A Ser Educacional informou nesta segunda-feira (11) que encerrou proposta para combinação de negócios com a Estácio Participações depois que a rival de maior porte aceitou oferta da Kroton na sexta-feira (8).
"A Ser Educacional considera encerradas as obrigações da proposta divulgada em 29 de junho de 2016", informou a empresa em comunicado ao mercado em referência à oferta de fusão com a Estácio pela qual pagaria R$ 1 bilhão em dividendos aos acionistas da Estácio.
A decisão ocorre após o conselho de administração da Estácio aprovar, na sexta, a oferta feita pela Kroton, líder do mercado de ensino privado.
Para que o negócio se concretize, falta ainda passar pela assembleia de acionistas e pelo escrutínio do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica). O negócio deve passar com maior facilidade na assembleia porque os acionistas já vinham dando sinais de que estão de acordo.
A fim de chegar ao acordo e conseguir levar a rede fluminense em uma operação avaliada em mais de R$ 5,5 bilhões, a Kroton precisou ampliar pela terceira vez sua oferta inicial.
A troca de ações negociada chegou a 1,37 ação ordinária de emissão da Kroton para cada ação de emissão da Estácio, quando considerada a distribuição de R$ 420 milhões em dividendos a acionistas da Estácio.
A escalada do preço teve como pano de fundo a resistência da família Zaher, maior acionista da Estácio, com cerca de 14%, em vender o negócio. Insatisfeita com os valores propostos, a família chegou a anunciar que estava em busca de capital para adquirir mais 36% da companhia e se tornar majoritária, impedindo a venda.
Uma primeira aceitação dos termos propostos já havia ocorrido na semana passada, mas a reunião desta sexta era definitiva para a decisão de levar adiante a proposta em assembleia de acionistas.
RENÚNCIA
Chaim Zaher, que ocupava a presidência da empresa enquanto as negociações eram feitas pelos membros do conselho, decidiu renunciar ao posto executivo na terça-feira (5) para voltar a participar das discussões na reunião realizada nesta sexta, que decidiria o destino da Estácio.
Nesta semana, Zaher enviou manifestações ao mercado lembrando que nenhuma proposta estava escolhida.
Grande parte são fundos investidores que ao mesmo tempo são acionistas da Kroton e da Estácio e por isso reconhecem muitos ganhos no negócio.
Com cerca de 1,5 milhão de alunos, a nova empresa poderá alcançar 25% de participação no mercado de educação privada, segundo a consultoria Hoper Educação.
Analistas estimam que, dados o gigantismo do negócio e os riscos da concentração, o Cade deve impor restrições.
A negociação já havia provocado reações como a da OAB (Ordem dos Advogados do Brasil) do Rio, que entrou com denúncia no órgão no afirmando que a fusão pode prejudicar a qualidade.
KROTON /1º TRI.2016
receita líquida: R$ 1,27 bilhão
lucro líquido: R$ 505,9 milhões
dívida líquida: R$ 137,2 milhões
ESTÁCIO /1º TRI.2016
receita líquida: R$ 793 milhões
lucro líquido: R$ 128,5 milhões
dívida líquida: R$ 568,9 milhões