Em agosto de 2011, a Standard & Poor's rebaixou a classificação AAA dos títulos do Tesouro norte-americano, mas os investidores imediatamente buscaram proteção comprando os papéis norte-americanos rebaixados.
Ontem, a S&P melhorou sua projeção quanto aos EUA, classificando o país como estável, o que remove a ameaça de novo rebaixamento em curto prazo, e os investidores venderam títulos.
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Os investidores não estão zombando da S&P. Os títulos de dívida dos EUA continuam a ser o refúgio mais seguro para os investimentos.
Por isso, não importa qual seja sua classificação, más notícias --e até mesmo más notícias sobre a dívida norte-americana-- são motivo para comprar, e boas notícias são indicação de que se pode aceitar mais riscos --e, assim, vender títulos.
Se observarmos os detalhes, o relatório da S&P não foi assim tão positivo.
A tendência de crescimento econômico é de 1% --muito abaixo da projeção de 2% a 3% do Fed (banco central dos EUA) para o longo prazo, ou dos 2,7% projetados para o ano que vem.
Por enquanto, os investidores parecem pouco preocupados com o longo prazo. Toda a atenção está voltada para a próxima ação do Fed, que já levou ao desmonte das maiores transações do ano.
Tradução de PAULO MIGLIACCI