A inflação ficou acima do esperado em abril e reforçou a percepção de economistas de que, mesmo com a atividade econômica fraca, os preços têm resistido a cair.
Análise: Desafio do governo é convencer que inflação vai ceder
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O IPCA, índice usado no regime de metas de inflação, ficou em 0,55% no mês passado, acima da expectativa de analistas e da inflação de março (ambos 0,47%).
Nos últimos 12 meses, a inflação oficial ficou em 6,49%, ainda muito próxima do teto da meta oficial (6,5%).
A queda menor do que o esperado dos preços de alimentos e bebidas -que têm tido forte impacto na inflação- surpreendeu analistas.
A aposta era que, com a redução de tributos que incidem sobre a cesta básica, o grupo teria forte desaceleração no mês passado.
Os preços de remédios, que foram reajustados com a chancela do governo, subiram mais do que o esperado em abril, também contribuindo para o resultado geral.
riscos
Embora dados preliminares indiquem recuo mais acentuado da inflação de alimentos em maio, economistas acreditam que os preços de forma geral continuarão pressionados.
Para a economista Monica de Bolle, apesar de duas décadas de estabilidade de preços, a cultura inflacionária no Brasil ainda é forte.
Na opinião dela, isso faz com que períodos mais prolongados de inflação em alta -como os últimos meses- possam levar a "aumentos defensivos" de preços.
"Minha sensação é de que o discurso contraditório do governo em relação à inflação contribui para essa tendência", afirma Monica, diretora da Galanto Consultoria e professora da PUC-Rio.
Elson Teles, economista do Itaú Unibanco, concorda que as expectativas precisam ser controladas. Para ele, a forte elevação nos preços de alimentos -que subiram 14% em 12 meses- cria "a percepção de que a inflação é mais alta do que é de fato".
EXPECTATIVAS
O problema, segundo Monica e Teles, é que essa percepção de inflação mais alta alimenta as expectativas futuras em relação ao nível geral dos preços.
Quanto mais altas as expectativas, maior a dificuldade em fazer a inflação recuar.
Na opinião do economista Carlos Thadeu de Freitas, ex-diretor do BC, as projeções da inflação para 2013 deverão ser reajustadas para cima depois dos dados divulgados ontem pelo IBGE. Ele acredita que as apostas de que o IPCA deveria fechar o ano em 5,4% deverão subir para 5,7%.
"A expectativa era que alimentação caísse agora, para compensar a alta dos serviços. Mas tem resistência de preços no varejo", diz Freitas, que é economista-chefe da Confederação Nacional do Comércio.
Apesar da inflação mais alta do que o esperado, analistas ainda acreditam que o Banco Central manterá a cautela no ritmo de aumento de juros (que subiram 0,25 ponto percentual, para 7,5%, na reunião de abril).
A expectativa é de novo aumento de 0,25 ponto percentual na próxima semana.
Para Monica, o risco da postura cautelosa do BC é que a inflação continue pressionada e acabe forçando um aperto monetário mais forte no futuro, prejudicando o crescimento da economia.
| Alex Argozino/Editoria de Arte/Folhapress | ||
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